量價關係與資券變化     資券變化


 

                              



量價背離永遠是一種警訊量價與資券兩者相輔相成,量價是供需關係的表徵,資券的漲跌榮枯方代表市場多空的看法。因此成交量在每一個波段行情都會有不同的表現,價的漲跌代表了人心趨向,起伏在樂觀與悲觀之,資券詭化展現了股價轉折和助漲助跌的特色。價量資券關係是抓準買賣的契機與訊號,典型的多頭走勢是量價齊揚,資券同步增加,為股價上漲必要的條件,量是價的先行指標,在價漲量增,價跌量響之下漲勢已成,資券成為催化股價加速上漲的動能,量價資券嚴重背離為反轉重要訊號。


 
量價關係
 

  




 

量價關係是供給需求相互產生的變動方向量是價的先行指標,因為資金是股市的命脈,而成交量增加代表資金充沛,反之,代表資金匱乏,成交量是推動股價漲跌的重要的關鍵。


量價關係是由供需來決定,因此而產生買賣雙方的行為是主動還是被動,了解了買賣雙方的意願以後,自然能夠知道量是因價是果的原理。



在價量互動中,可區分為九種變化,在漲跌及盤檔行情,分別具有不同的買進和賣出意義和訊號,歸納量價關係兩者形成的關係如下:















(一)價漲量增



(四)價跌量增



(七)價平量增



(二)價漲量縮



(五)價跌量縮



(八)價平量平



(三)價漲量平



(六)價跌量平



(九)價平量縮


 

(一)價漲量增:在低檔或上檔的初期,表示漲勢已成,形成上升趨勢,在已上漲一段時期以後,若出現天量,可能主力拉高出貨,逢高宜分批賣出,在初跌段或主跌段中,後市不明觀望。



(二)價漲量縮:在上漲初期,因成交量不足,漲勢未成,可能僅為反彈現象須觀望。在末升段,價量背離,近日股價恐怕反轉為空,在主升段中,若產生軋空,將形成籌碼鎖定,造成飆漲的現象,在盤檔期,注意漲勢是否已形成。



(三)價漲量平:表示主力或大戶尚未進場,漲勢未成,可能僅是曇花一現,後市不明觀望,在上漲一段後,若產生價漲量平將產生頭部,要注意其反轉。



(四)價跌量增:在末跌段中,表示己出現買盤,代表多空力量即將生轉折,近日將落底,逢低分批買進。在初升段中,主力或法人進貨,在末升段中價量背離,若出現巨量可能是主力壓低出貨,在初跌段或主跌段中,股價下跌有量,代表行情將繼續下跌。



(五)價跌量縮:在初跌段,跌勢已形成,底部不知何處,正所謂的:「雲深不知處。」在主跌段時表示股價將繼續探底,在末跌段若是量縮減很大,形成凹洞狀型態,代表股價將落底或形成反轉,在盤檔則應注意跌勢是否已形成。



(六)價跌量平:在初升段,後市不明宜觀望,在初跌段,跌勢可能形成,在主跌段代表散戶追殺,跌勢持續,在盤檔中注意跌勢是否已形成。



(七)價平量增:在初升段或主升段中,有人逢低承接,末升段代表量大不漲,可能做頭宜賣出,表示賣壓沈重,接手無力,盤跌持續,在初跌或主跌段中將產生反彈,盤檔期注意主力或法人是否開始進貨或打底完成。



(八)


價平量平:行情處於多空不明,宜觀望休息,不論何種階段。

(九)


價平量縮:在末升段或許頭部將形成觀望其變化,在末跌段代表價穩量縮將見底反轉,若在中期盤整時,也會出現此種現象。
                      資券變化      量價關係與資券變化

 

在資券互動的關係,則可以區分為六種變化,在漲跌和盤整行情中,分別具有不同的買賣時機和指標意義。



價漲量增資增券增



初升段漲勢已成,若遇價漲量縮或價漲量平時,漲勢受阻應予以觀望,在末跌段時融資減少是因為市場產生急挫下跌,在證金公司催繳融資保證金,萬箭齊發下,風聲鶴唳,或遭斷頭處理額子賣壓,行情在利空中粹鍊,恐慌中觸底。此時融資和融券的增加成為行情上漲的催化劑,形成了多空轉折的扭轉點。
在初升段後的盤整期,股價疲弱的景象和反落態勢,造成短線獲利回吐,成交量不斷萎縮的盤局,反而成為回升的契機,股價變動愈來愈小,成交量逐漸減少,整理時間在三至八週以上,注意漲勢是否形成。

 



(一)價漲量增資增券增



升段量價齊揚,並且資券餘額隨股價同步上揚,上漲速度的加快,人氣匯集,造成強勁買氣,股價上升,賣方不斷動搖,上漲途中隨便賣出股票以後要高價才能買回,俗話說:「賣兒子買老爹」,此階段資金不斷湧入,此為股市擴張期,上升之勢在此確立,也是股市的黃金時,獲利最為豐碩。



(二)價漲量縮資增券增或減



1.    末升段價量嚴重背離,空頭愈是拋空股價愈是上漲,直到融券戶死心,在高價認輸回補,融券減少,反手作多,散戶看多股價續漲,融資餘額增加,因軋空力道減少股價再漲有限,雖然利多題材沸騰,前景出現狂熱產生漲不上去的感覺。


2.    頭部拉高出貨,形成強力軋空,空頭回補,俗話所說「不見長紅不回頭」 ,若出現巨量收黑,主力拉高出貨是事實,宜逢高分批賣出。


3.    頭部震盪出貨,在多頭走勢中資券與股價應有同步表現,但因信用交易的關係,上市公司舉辦股東大會,或是除權、除息,強制融券回補,但因投資人對其認同度不同或非主流,使得融資餘額也緩步減少。


4.    頭部壓低出貨,在漲勢中股價不僅沒有上漲反而下跌,融資餘額增加顯示散戶看漲,皆因題材偏向利多,相反大戶反手放空鎖單形成融券增加,引誘散戶以為將形成軋空之勢,而陷入困境中。

(三)價跌量縮資增券減



頭部反轉初跌段,股價在融券戶回補下,股價開始產生緩慢下跌,量價背離,股價再也無法創造新高,在散戶不願認賠停損出場,以為只是短暫的回跌,逢低加碼攤平持股,造成融資餘仍然上升,但在軋空力道減弱加上籌碼零亂,跌勢正形成,底部不知何處,宜觀望並出清手中全部持股為最佳策略。



          (四)跌量縮資減券減



主跌段人氣開始退潮,急漲緩跌,使人以為是多頭回升,反而常演出一日行情,致使短線介入者套牢,形多殺多的現象,「事有必至 ,理有固然」,空方乘勝追擊,大力砍殺,加速股價下跌,融資買進者帳面虛盈落空反而發生虧損,如不追補保證金,即以留作質押的股票,逕行賣出「斷頭」,或利空頻傳,迫其自動殺出,融券戶見低價開始回補,供需失衡,人心悲觀,股價開始暴跌。



(五)價跌量縮資減券減



主跌段後的盤整期,在這個時期因股價相對頭部跌幅很深,看起來顯得非常便宜,就有許多的人開始逢低買進,形成低檔支撐力道,進行一場股價修正波,輪動比價快速進行,一會兒東一會兒西,以為回升行情即將展開,有其型態而無其氣勢,實為有形無勢暗藏殺機,後市不明宜觀望。



     (六)價跌量縮資減券增或減



末跌段在長期股價下跌趨勢下,融資戶被迫出場,並反手作空,融券開始增加,先前的盤整期因反覆的利多使想買進的人全都買進了,這時候因國內和國外經濟態勢突然利空頻傳,讓這些剛買進的人紛紛揨損出場,多殺多使股價速產生恐慌下跌,不可因跌幅己而搶反彈,擴張信用的結果反而在最後一波動中無力補差價,致慘遭空前挫敗斷頭出場,此時空頭意氣風發。有一則新聞,某一投資人因保證金成數不夠被迫融資停損,在向營業員減出全部出清後,當場暈倒在營業櫃檯上,可見在末跌段融資戶損傷有多慘重。


 

量價資券關係買賣時機變化表






















































行情階段







融資



融券



盤勢研判



初升段











盤升



主升段











軋空



末升段









增或減



價量背離或出現天量將成頭部



初跌段











盤跌



主跌段











殺多



末跌段









增或減



量價背離或出現底部窒息量將反轉



在每一個上升或是下跌的波段中,量價背離,不管是在頭部或是底部都是一種警訊,在每一個市場小型或是投機的股票往往都會脫離基本面而產生軋空現象,不可掉入空頭陷阱,而成為軋空的受害者。

    另外,在高權值、高成長績優股和現金增資行情,因為除權,而產生的鎖單行為,也會使融資或融券產生失真的現象,以為融券大增致而誤判行情的走勢,不可不慎。一般而言,價量資券變化關係對大盤具有指標的作用,尤其以融資最具有反轉效應,大盤見底時,通常也是融資見底之日,反之亦同,對於個股要依其個股股性,熱門還是冷門作綜合性研判。



   結論



 


一、有量就有價,無量就無價。


二、天量出現之後必有天價,創新天量後三日,價應再創新高,否則容易形成頭部。


三、新低量出現後必有低價,創新低量後三日,價不再創新低,容易形成底部。


四、量先價行,資券雙向操作鎖單以防風險。


五、量價背離,在高檔時,容易形成頭部,反之,在低檔容易形成底部,量價背離是一個重要的反轉訊號。


六、量力而為,不可過度融資避免被迫離開市場。


七、


不可大意放空小型或虧損的股票,容易形成軋空。 

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