恭喜【羅浩庭爸爸】當選 2009年第二屆「家長後援會」會長！

2009年度「家長後援會」會長、副會長選舉已於本日(12/14)順利完成！共有39位院生家長參與本次投票，票數統計結果如下：
羅浩庭家長(爸爸)：26票 ==> 第一高票當選2009年第二屆「家長後援會」會長！
吳冠勳家長(爸爸)：23票 ==> 第二高票當選2009年第二屆「家長後援會」副會長！
許皓鈞家長(爸爸)：19票 ==> 第三高票當選2009年第二屆「家長後援會」副會長！
林君諺家長(媽媽)：15票
阮玟蒨家長(媽媽)：14票
林子元家長(媽媽)：10票
蕭義修家長(爸爸)： 4票

首先感謝2008年第一屆「家長後援會」會長李金鍵爸爸，與兩位副會長：鄭宇軒爸爸和葉紘源媽媽無私的付出與貢獻！

恭喜以上當選人，也期待所有院生與家長們能多多支持「家長後援會」，正如陳秘書長在今天的談話會裡所講的，秘書長一直都非常重視「家長後援會」所提出來的意見，棋院除了會增加對「家長後援會」的預算(如加強與陝西棋院的院生交流與補助後援會相關活動之經費...)外，台灣棋院也會與「家長後援會」更緊密的結合(如家長後援會的公告會同步公告於官網院生天地裡、並給予家長後援會更多的主導權...等)

如何讓院生的棋力大幅增長、如何讓院生家長們積極參與論壇(含如何讓平日很少上網的家長們有諮詢的管道來使用電腦平台)、如何讓個別家長的問題變成是「家長後援會」的問題，凝聚家長們的共識，讓資訊透過論壇能透明化，如何增進院生家長們的良性互動與聯誼...等等，都是本屆「家長後援會」的首要，讓我們大家一起加油囉～～

12/13(六)台灣棋院12月份第二週月賽，家長們與陳友義副秘書長討論相關事宜紀要

一早9:30院生們就定位後，就開始展開2009年度12月份第二週的第五場月賽。
隨即陳友義副秘書長就與幾位院生家長們討論相關事宜，其中包含：

1.【2009 年度 院生家長會會長遴選】目前已回收26張選票，12/14(日)為選票最後回收日，陳副秘書長已交辦工作人員積極進行未回收選票部分的跟催，也因應有一些家長將選票遺忘在家裡，棋院也準備好空白選票，讓家長們方便勾選選票 (註：此次的投票採記名式投票，每張選票至多可勾選三名院生家長)... 截至目前的計票前四高票為：羅浩庭、吳冠勳、阮玟蒨、許皓鈞家長；後來又回收了五張選票，選票回張張數已過半！棋院仍繼續催票中....

2.因應家長們所提出：棋院是否會在寒假推出圍棋相關活動或賽事，陳副秘書長提出在98/2/4~2/5舉辦院生的圍棋賽事與大棋盤講解等活動，一來還在寒假期間，二來也方便中南部院生可跟2/6、2/7的月賽與上課一氣呵成，自然也獲得在場家長們的一致支持，隨後相關內容與細節，將公告在台灣棋院官網的[院生天地]。

3.有鑑於2009/1/2的彈性放假須於2009/1/10(六)補上班上課，經討論後決定於2009/1/2(五)來補2009/1/10(六)的月賽，並將2009/1/11(日)下午A/B/C組的月賽也一起調到2009/1/10(六)，另2009/1/11(日)的上課暫停一次。故元月份的月賽與上課的日期如下：12/27(六)、12/28(日)、元/2(五)、元/3(六)、元/4(日)。

4.有關快棋賽部分家長們都一致認為30秒5次對院生的時間壓力太大，陳副秘書長隨即請張先生來了解上上週的快棋賽狀況...張先生表示上上週的快棋賽所耗用時間落在30至50分之間，若調整至30秒9次預估耗用時間會落在40至60分之間應可接受，並自今天的快棋賽起實施，有必要時再視實施狀況來檢討。

----------六、比賽用時：----------
A組:每人各1小時10分，60秒讀秒3次
B組:每人各1小時10分，60秒讀秒3次
C組:每人各1小時，60秒讀秒3次
D組:每人各50分,60秒讀秒3次
E組:每人各40分,60秒讀秒3次
快棋:無基本用時，30秒讀秒9次
遲到15分鐘裁定敗

在股市裡，永遠不要把希望寄托在別人身上

財訊》每一支飆股背後都有牛鬼蛇神

財訊》每一支飆股背後都有牛鬼蛇神

文◎黃琴雅；財訊雜誌授權刊載 2007-03-28

飆股六大主力群像 股市又吹起「飆風了」，每檔飆股的背後，都有主力的身影，他們不是單獨一人，而是合縱連橫、各方勢力集結，也就是說，飆股就是由錯綜複雜的眾多主力結合的金錢遊戲。 堪稱本年度最瘋狂的飆股代表的地球工業以膠帶為主業，股價從一月十八日的八‧五元，一路不回頭的漲到二月二七日的二十九‧四元，短短二十一個交易日，上漲二四○％。另一檔強勢飆股創意，從去年十二月七日的六四‧七元起漲，一路飆到三月十四日三一三元，雖然上漲途中被證交所警告，還祭出「昱成條款」處置，但股價仍不斷飆高，頗有跟公權力挑戰的味道。 在多頭氣焰持續旺盛之際，中小型股又開始活蹦亂跳，包括文魁、智基、晶豪、新麗科等都有一、兩倍以上的漲幅，中小型股票又引領「飆風」。 要成為飆股的條件，首重籌碼，且要股本小，如果曾經被炒作過或是股本超過五十億元的公司，籌碼容易分散，不易飆漲。一般都要配合業績與流行題材，最重要的是背後要有人「共襄盛舉」，股價才能拉得動。有位市場主力說得坦白，「每檔飆股的背後都有主力在照顧」。 主力第一號：大股東 公司派不作多，空有主力，股票也不易飆漲。所以天字第一號的「主力」首推經營者與大股東本身，也就是俗稱的公司派。法人說明會一向都是公司派作多自家股票最好的場合，只要公布好業績，或有新產品、新技術，都會得到外資、投信、券商等法人的青睞。 這兩年集團股流行「灌業績」，完全看集團大老闆想「提攜」旗下哪家公司，將集團的業績做到那家身上，那家公司就會大漲，台塑、華新、鴻海、亞東、聯電、力晶等集團都懂得適度「灌業績」。 這些集團當中，最令分析師費心猜測的就是鴻海的郭台銘與聯電的曹興誠，他們每年都有一、兩檔代表作，去年郭台銘旗下的飆股就有廣宇與鴻準等；曹興誠旗下則有原相，而力晶黃崇仁去年也有代表作—力廣。有富爸爸加持，集團旗下的個股都有機會表現。 鴻海比其他集團會炒作購併題材，市場只要謠傳哪檔股票要被鴻海購併，當天一定漲停，鴻海從來不會出面證實消息的真偽，市場也樂得拿鴻海名號到處點火。股價就在這種半真半假中上漲，不僅壯大了鴻海聲勢，背後更有不少人跟著大發，其中包括股市作手。 公司派要作多，需要主力配合，所以大股東常會跟股市作手互動，據說郭台銘就跟股市作手張大軍有定期的互動，以「了解」股票市場的大勢。 主力第二號：股市作手 新興崛起的股市作手們，最喜歡鎖定中小型股，所選的股票都是之前沒有被其他主力「蹂躪」過的，最好是掛牌不到三年，代表籌碼乾淨；另外還要有可以「作夢」的題材，像是太陽能的益通、茂迪、中美晶，有賭博機等工業電腦題材的伍豐，都是可以提供「本夢比」的飆股，本益比都可以拉高達四、五十倍。 這群作手採取的方式，都是集中資金鎖籌碼，並且一路拉抬，愈漲愈拉，愈拉又愈漲。最著名的就是張大軍著墨的茂迪，與前基金經理人陳慧德介入的創意；另外去年有立委介入的大飆股科風、投顧老師炒作的地球、大立高分子等等，都是這種模式。 飆股背後的作手不能只有一個，而是要許多作手之間彼此合作，有如接力賽般，一棒接一棒的傳下去。 伍豐堪稱近年來走勢最漂亮的「作品」，在○三年底上櫃，從○五年開始發動攻勢，自七十四元一路往上攻堅，並且連續兩年創新高，這一路上有出身操盤手的大股東，包括前基金經理人、曾任政府四大基金委外代操顧問的趙冠宇，之後又有期貨天王張松允，他在日前還喊出伍豐今年最具股王相，伍豐也很爭氣的衝上五百元大關，「本夢比」高達四十倍。 不過，伍豐這檔股票，即使作手先將股票拱上去，業績也跟著出來，算是一檔績優股，也較容易得到外資、投信等法人的認同。但有些股票，則是單純炒作，沒有業績做後盾，「怎麼上去，就怎麼下來，」有位市場人士以長虹、日勝生等營建股為例，認為都屬於炒作的題材。 主力第三號：投信、代操 投信認養小型股早已不是新聞，而且投信又有研究團隊，會從小型股找出有業績又有題材的股票進行鎖單。從一月份績效前三名的基金前五大持股來看，華頓中小重壓正崴、創惟、鉅祥、毅嘉、華孚；華頓典範有創惟、類比科、光洋科、可成、正文；元大新主流則持有鴻準、合晶、中美晶、致新、點晶，清一色都是中小型高科技股。 在架構一檔飆股的過程中，基金經理人與代操資金往往都是擔任「轎夫」的角色，於接力賽中排在第三棒。也就是先由公司派釋出利多，等作手「坐上轎」之後，就需要投信法人來「抬轎」。以去年漲到一千二百元天價的宏達電為例，作手進場的價位約在二百五至三百元之間，多數基金經理人接在四、五百元以上的價位，但有些經理人則在七百多元才進場，作手也得以順勢往上出脫。創意也是如此。 不過，「創意是一檔『不完美』的飆股。」一位主力認為，作手、代操資金與投信合力拱出的創意，因為主力太過急躁，幾乎吃光了市場籌碼，「股票要有人玩，才會漲，沒有籌碼的個股，沒有人有興趣，」加上又被證交所盯上，基於民不與官鬥的立場，就會更加乏人問津了。 主力第四號：外資 在台灣股市動見觀瞻的外資，總給投資人一種只愛權值股，不愛小型股的印象。但近兩年，台股中小型股票飆翻天，很多外資被迫不得不把中小型股加入選股行列，還有的外資乾脆鎖定中小型股，如麥格理、瑞士信貸等，而大型券商美林、高盛、大和國泰等也出過不少中小型股的報告，甚至也開始研究以前理都不想理的營建股。 外資常常成為飆股起飛後的第四棒，也極可能是最後一棒，特別是外資券商的報告出現時點，若是在最激情的時刻，通常是股價登上最高點的時候，宣告了行情的結束。就像有外資在宏達電一千二百元之際，調高目標價到二千元；也有外資在日勝生股價五十七元時，喊出上看一百元，兩者股價之後都向下反轉，沒有回到原來的高點。 外資持股比重雖然占台股三成多，但外資券商報告不一定每一篇都可信，市場傳聞，有些外資分析師會跟作手配合，等推薦報告出來就是主力出貨的時候，高檔套給散戶，據說有作手請外資寫篇報告的價碼高達數百萬元。 主力第五號：第四台投顧老師 第四台的投顧老師，雖然已不若以往風光，但對市場還是有影響力，而且幾乎每一位投顧老師背後都有忠實戶撐腰，所以資金實力不差，他們專門鎖定二線題材來炒作，最近盤面大漲的地球、大立高分子、寶島科、華電網等，都有第四台投顧老師著墨的影子。 主力第六號：政府 市場上最大尾的主力就是政府了，這兩年帶頭炒作營建股與資產股的主力，非政府莫屬，優惠房貸、國有土地釋出，及維持利率在歷史低檔，讓游資過剩，都是造就資產上漲的利多政策，幫營建業與有資產題材的企業大忙，公司派有了政府利多加持，再結合市場作手，把股價拱高，讓營建股成為去年盤面的主流飆股。 另外，像大家引頸期盼的三通、開放陸客等題材，只要政府提出有意放寬的訊息，中概股、觀光類股及航運股，甚至資產股都會大漲；當然也會有政策利空的時候，像阿扁總統只要講台獨就會大跌，要釋出利多或利空，全看政府的態度。 另外，立法委員也有些具有主力身分，他們可以對相關機關的官員施壓，拿到自己想要的利多，再進一步結合外圍資金炒股，立法院所匯集出來的資金實力，也不容小覷。 飆股暗藏著錯綜複雜的人脈網絡，各方勢力聚集，共同玩一場刺激的金錢遊戲，最後被套殺的是市場最弱勢的散戶。若投資人想在股市打滾不想成為飆股接力賽中的最後一隻老鼠，唯有認真做功課，選擇適合自己的操作方式，不要人云亦云，才是保住老本之道。 ＊＊＊更多精采內容，請見《財訊月刊》4月號，或至財訊月刊網站http://monthly.wealth.com.tw查看。＊＊＊

真正作手的技術(轉)

我可以教你但請你注意一件事情，天下沒有白吃午餐，沒有努力應用技術、克服心魔，沒有前一晚努力篩選股票，規劃行情；抱歉，你不會贏錢，反之，如果正確技術，我可以很果斷告訴你，股票，是可預知的風險與利潤，他不是賭博，他是勝率高達9成的"投機"

主力作手退休後，多為業內丙種金主代操，他們如何選股與作股?
1.操作週期
你要認清你是a.1-3天當沖隔日沖做法 b. 8-21天做法 c.3-5個月做法，別以為，我今天短線，做不好大不了作長!!亂來!!!，短線1-3天就是1-3天，別想我做短又做長!!
2.確認週期，從月線選股，找出月線破低過高"多頭回升波股票"將會漲1-13倍!!!不管a.b.c.週期，你都可以優游其中
3.日線或分線做買賣點，並做好資金控管
4.盤後交易整理與報告

你要清楚，進入股市你就是血與肉的戰爭!!，沒有萬分準備，我絕對不會輕易進場，絕對不打沒把握戰爭!!

買賣股票與期貨一定得
1.為何買賣他?
2.買賣哪裡的點位?
3.停損設哪裡?
4.獲利設那裡?
1-4答不出來，敢交易你就是找死!!

巴菲特(股神)之核心投資的步驟

四種技術分析散戶一定要認清

http://estock.marbo.com.tw/city/v_subject.asp?BoardID=0&ID=7601363

主　題：	四種技術分析散戶一定要認清
作　者：	euclid
發表日期：	2007/8/25 下午 06:58:17	個人藏經閣

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以線型來說，同一個線型，每個分析師的見解就有不同，原因是技術分析存在諸多盲點與陷阱，才會出現線型人人會看，但結果各有不同的現象。 技術分析仍有不少盲點 股市也存在著「28定律」，那就是投資股市平均有八個人賠錢，只有兩個人賺錢，學習技術分析是為了提高成為股市贏家的機會，但並不保證學會技術分析就是股市贏家。何況若技術分析毫無缺失，投資人早就發財了。近來常傳出技術分析失靈的說法，其實是因為指標看法各有不同；與其說技術分析失靈，不如說技術指標存在許多盲點及陷阱，容易使一般投資人誤判行情來得恰當。這也正好提醒投資人，不要自恃學了一招半式就貿然進場，懂得看清盲點、避開陷阱，更是散戶必修的學分。 1.指標鈍化：指標鈍化最常出現在KD值、RSI等。 技術指標上，這些指標平均值高低點皆在0～100間，但是若行情持續過熱或過冷，這些指標就會在80以上的高檔區或20以下的低檔區出現「股價大漲（跌），指標卻不動」的鈍化現象，失去參考價值。在正常狀況下，RSI及KD指標值超過80時就有過熱現象，應該獲利出脫，但在行情熱絡，指標上升到80以上時，股價有時還會大漲幾天，若提前出場就無法賺到飆漲利潤。反之，當指標值跌破20時，往往是超跌情況，應該要逢低進場，但卻常常出現股價持續重挫，使得進場者紛紛套牢。 指標鈍化時要如何避險呢？你可以參考乖離率（BIAS），當KD在20以下而負乖離到達最大時，暗示股價將有反彈機會；而當KD在80以上，最大正乖離出現時，代表股價已近高點。 名詞解釋：什麼是乖離率？乖離率是依據移動平均線的原理衍生而來，當股價已離平均線太遠時，股價便會向平均線靠近，無論是上漲或下跌皆是如此。 計算方法為：（股價－均線價）÷均線價 以六日平均線為例，若股價與六日線的乖離率達5％以上，短線上就有拉回或反彈的可能。若以月線來看是7。5％，季線則是10％。去年12月至今年元月時股市大好，大盤日線KD值都超過80，呈現過熱情形，但是加權指數卻持續飆漲，未見回檔，這時從乖離率來看。而今年9月下旬到10月中旬股市急跌，KD值長期處於20以下的超賣區，但跌勢也未止住，這就是所謂指標鈍化。 2. 假突破與假跌破 所謂假突破，是指數或股價超過前波高點或壓力線，但好景不長，很快就拉回下跌。依據技術分析原理，通常指數或股價突破某一壓力線時，指標數值未能同步走高，此時就有假突破的疑慮，投資人可考慮減碼。假跌破和假突破情況正好相反，是指股價或指數跌破前波低點或支撐線，常會使人誤以為行情將開始下跌，但卻突然反轉揚升。從技術指標來看，若股價跌破支撐線或創新低，技術指標數值卻沒有創新低，出現背離情形，此時不僅不宜停損賣出，反而要開始留意買進時機，一旦盤勢止跌，即可考慮逢低買進。 今年2、3月宏碁股價曾兩度站上季線，並且在攻上季線時出現較大的成交量，但接下來並沒有持續向上攻擊，成交量也不夠，終於再度跌破季線，並向下探底。是否為假突破或假跌破，需要三天確認假突破發生時，在三天內若發現股價未能帶量向上揚升，此時投資人最好儘快尋求賣點，最慢在破頸線時也應出場。假跌破發生時，若在三日內走勢又能轉強並向上揚升，且成交量日漸熱絡，顯示盤勢有往上攀升的機會，此時投資人就應擇機進場。 3.騙線 多年前有位股市大戶「老雷」曾有一句名言：「線型是人做出來的。」 因此市場主力、大戶常常利用技術線型製造騙線效果，引誘一知半解的投資人上當。例如，主力作手介入某檔股票採取長期操作策略時，會先釋放利空消息，讓該股線型出現明顯的賣出訊號（如M頭），並賣出手中股票打壓，待投資人紛紛出脫，主力再分批逢低承接，這種做法通常稱為「洗盤」；當主力吸納足夠的籌碼後，再放出利多或澄清先前的利空，K線呈現多頭線型（如W底），此時再強力拉抬，很容易吸引投資人跟進，主力再逢高分批出貨，依技術線型或消息面跟進的投資人便會慘遭套牢。 騙線的對應方式 若一家公司經常發布利多或利空消息，投資人有必要仔細查證，並注意其對股價的變化；對一些市場上傳聞主力經常介入的股票，則應保持敬而遠之的態度。 4. 個人主觀意見 個人主觀判斷也會影響技術分析的準確度，在分析股市行情時，通常出現多空分歧現象，同樣利用波浪理論分析股市行情，就會出現多種不同的看法，多空看法分歧一直存在於每天的股市中，才會形成有人買、有人賣的情形。投資人在學習技術線型或技術分析，每個人都會摻雜自己主觀的看法，投資人唯有強化實戰經驗，才能提升分析功力。 運用輔助指標避險 以今年股市的大盤走勢來看，指數兩度站上萬點後下滑，而且下殺幅度太大、速度太快、根本沒有像樣的反彈，使得投資人受傷慘重。但指數自10393點重挫到5075點，其實整個走勢均在下降軌道的趨勢中，因此技術指標並沒有失靈。只是技術指標有許多盲點，容易使投資人誤判指標及走勢，貿然進場搶反彈，因此在主要指標或圖形出現模糊狀況時，最好將分析的範圍拉長，使用的指標也可擴增到其他如乖離率、逆時鐘曲線、寶塔線、趨勢指標等輔助指標，這樣準確率自然提高，將技術分析的錯誤機率降到最低。

學股的四個階段--來自一高手的多年總結(轉)

左腦 VS 右腦

主流類股整理

每天必看的財經資訊與小道消息

失業勞工必爭的權益（上）

你失業了嗎？你擔心飯碗破了，經濟拉警報嗎？先別心慌，政府對於非自願離職的失業勞工有多項補助措施，只要弄清楚各項方案、法規，積極尋求管道申辦手續，你的生活可以暫時獲得紓困。

撰文／吳燕玲

安妮桌上電話響起，電話那頭傳來主管的聲音說：「麻煩妳現在進來我的辦公室。」不知情的安妮走進主管的辦公室，只看到主管臉上顯露出一種莫名的表情，他說：「在萬般無奈下，公司決定精簡人力，我幫妳爭取了很久，但最後上級還是決定把妳放在這一波裁員的名單中……」聽到這句話，彷彿是晴天霹靂，後面那些安慰的話……安妮根本聽不進去。

突然之間失業，許多人第一個念頭就是：「我該怎麼辦？」根據美國《職場健康心理學》所刊載的一項調查研究指出，失業者在沒有收入的情況下，又要面對家庭生活支出、孩子的學費、房屋貸款……接踵而來的經濟壓力，讓失業者很容易因為經濟上的焦慮不安，不自覺地陷入憂鬱的情緒中，這種負面影響甚至可能持續2年之久，即使已經找到新工作了，還是會影響當事人的身心健康。

如今台灣失業率已經「破4」，飆高到4.27%，且年關將近，找新工作更加不易，勞委會特別呼籲，民眾一旦發生非自願性離職的情況，千萬別忘了有一些可以運用的權利與補助，雖然不能完全照顧到失業勞工的所有支出，但至少可以減輕一些經濟負擔。

權益1：資遣費、預告工資、未休完之特休假
失業勞工不要忽視自身的權利，以下是有關預告工資與資遣費的計算方式，以及未休完之特休假的相關權益。

許多企業一旦通知員工被解僱，往往會說：「明天起，你就不用來上班了！」並沒有給員工緩衝的時間。事實上，就人性而言，老闆都已經決定把你解僱了，你也沒有心思再上班，硬要員工天天出現在辦公室，待滿預告期，雙方都徒增尷尬。所以大部分企業都會採取給付「預告期間工資」的方式，連同資遣費一併計算給員工。

資遣費
資遣費的計算，牽涉到年資基數是採勞退新制或舊制，而有所不同。以舊制而言，每滿1年年資，須發給1個月的薪水；而新制則是每滿1年年資，發給1/2個月的薪水；無論新制或舊制，剩下未滿1年的年資，都依比例來計算給付。

特休假
特別提醒失業勞工，不要忘記你未休完的特休假。在計算你究竟可以向公司請領多少錢時，也要把今年未休完的特休假算進去，如果還有5天假未休，公司一樣要發這5天的薪水給你。

權益2：失業給付
在政府所訂定的多項失業救濟措施中，幫助最大的就是失業給付。

申請資格
這項申請並不困難，凡參加勞保滿1年的勞工，即可向各地公立就業服務站辦理申請手續。 然而，申請失業給付，除了勞保年資滿1年的門檻之外，還有一項重要的前提，就是你必須證明有繼續工作的意願，也就是在向就業服務站辦理申請手續時，要一併辦理求職登記，從你辦理求職登記之日起14天內，如果還未找到工作，即可申請失業給付。

給付標準&期限
失業給付每個月發放1次，最多可領6個月。但為了證明你有工作意願且積極地尋找工作，就業服務站會給你1張表格，要你填寫這一個月來，你曾經應徵了哪些工作（至少要2項），把該公司的電話、地址、聯絡人等資料填寫清楚，並把應徵結果，例如：沒有接獲面試通知、沒有錄取等敘明清楚，以證明你的確有找工作，才能繼續請領下一個月的失業給付。

給付金額之計算
失業給付的領取金額，是以你勞保投保薪資的6成來計算。但目前勞保投保有最高薪資級距43,900元的規定，換句話說，如果你的薪水是50,000元，但公司只能以43,900元幫你辦理勞保，那麼，你所請領的失業給付就是43,900的6成，即26,340元。 (此文節錄自新財富趨勢特刊第05期《搶救薪水大作戰》)

本文節錄自 新財富趨勢特刊05《搶救薪水大作戰》
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最近，台灣的電子產業籠罩在一片陰霾之中，股價更是殺聲震天，腰斬再腰斬的個股比比皆是。因為全球經濟陷入衰退，以美國、歐洲為主的消費市場買氣快速急凍，不僅原本該有的旺季不旺，新增訂單更一口氣降至冰點，不論政府到底有沒有伸出援手紓困的打算，業者為求生存只好不斷拋售庫存、撙節人事成本，也因此接連傳出無薪休假制度，使電子新貴變成新貧。 占了較高權重的電子股前景黯淡，大盤當然很難好得起來，很多股民早已把所有投資部位出場換現金，與其受到指數波動影響心情，不論股價淨值比、本益比到了多低，乾脆蒙上眼睛不看，靜靜等著買點浮現再進場就好。當然，接下來的年底作帳行情，能不能激勵台股拉出一波反彈，讓股民賺點紅包錢，以及明年農曆年過後的走勢，有沒有築底等待多頭上漲的機會，這些才是最受關注的焦點。 「在如此不景氣的時候，我們可以預見年底這些電子產業的公司，一定會設法讓投資機構看到比較漂亮的會計帳面，不過，現在大家都很缺錢，所以他們並沒有辦法把應收帳款項目延長，換言之，僅能把應付帳款的部分延長。」

需求不振 影響庫存最大的問題 群益投信投資長王智民表示，年底電子業的作帳行情應以保守角度看待，因為當所有公司都試圖延後支付貨款，產業鏈間彼此連動效應發揮之下，應收帳款也相對被延長，因此，其實到頭來並不會有任何改變；反倒是傳統集團股如台塑等較有機會。但必須注意的是，這一點大家當然都知道，機會可說稍縱即逝，若股價已經先行表現完畢，也就無須繼續期待。 當前電子股屢屢成為殺盤重心的關鍵，王智民直言就是庫存導致，因為現在最大的問題並非來自庫存成本高過現貨，造成公司面臨跌價損失的壓力，而是消費市場需求大幅降低，買氣降至冰點的情況。觀察美國未來失業率還有進一步向上攀高的可能，最壞的情況還沒過去，民眾購買意願與能力均有向下修正空間，因此，電子業的庫存水位在11、12以及明年1月，必然會出現快速下調，因應景氣循環的變化。

 

台股2009年2月中期反彈的3個理由
王智民認為，台股2009年2、3月可望見到一波中期反彈，主要有3個理由：
1. 農曆年預估陸客來台人數有可能再創新高，兩岸概念股可望因此受惠，於年後開盤反映。
2. 兩岸金融MOU簽署在望，加上投資逐步鬆綁、中國QDII資金進駐等題材發酵，金融股未來漲勢可期。
3. 電子庫存短期快速下修，2009年勢必會出現一段強勁回補動作，激勵DRAM、面板族群股價拉出一波反彈。

勒緊褲帶去買股 狠賺20倍

(433 期) 文＼方暮晨

如果，現在這個時候跟大家說去買可以賺20倍的股票，大家一定會說「瘋子，哪有這樣的標的！」的確，現在沒有。但是，6年之後會有這種股票出現，而你必須現在就進場買，等待6年之後大豐收。舉個例子給大家看，2002年營建股的宏盛(2534)當時股價最低出現3.58元，如果那個時候，你花3~4萬元買10張，2008年宏盛股價最高來到36.8元，6年投資報酬率高達10倍。 再看看2001年股價跌到面額的台肥(1722)，那個時候如果買1張，擺到2008年的161元高價，投資報酬率16倍；2001年以每股2~3元價位買進南港(2101)，抱到2007年的68.9元價位，投資報酬率超過25倍之多。 能夠出現投資報酬率10倍、20倍甚至30倍的股票，其實都有「股價超級便宜、公司爛到大家都不想買」的共同特色，因為股價夠便宜，才能夠在長期持有投資下，賺得大利潤。有人或許會說，「萬一這家公司倒了，那怎麼辦？」當年，如果南港、宏盛倒了，你買10張頂多損失2~3萬元，拿到10張壁紙股票；可是，這些公司的生命力不錯，度過景氣循環之後，又都活了回來，結果，「危機入市」才能讓你賺大錢。

現在的台股也處於危機中，DRAM族群已經進入雞蛋水餃股，面板族群也在唉唉叫，所有研究報告都告訴大家「未來景氣還會持續糟個2、3年」，你一定不敢買DRAM股，可是，只要DRAM不會倒，3元的力晶難道不能買？擺個6年，到2014年，股價不會回升到2000年歷史80元的高價嗎？就算不要看那麼遠，那麼2004年的39元價位，也會是目前股價的13倍。如果更狠一點，等到股價腰斬之後，花1.5萬元買10張來「紀念」一下，等個6年看看，投資報酬率搞不好就是20倍。 長期投資操作的時間點到了沒？答案是，可以再等一下，因為景氣還沒有見底。但是，不要忘記以下的3個操作建議： 1. 看到低點與最低價，一定要買不會倒的股票來「紀念」一下，這是長期投資。 2. 中線操作則必須看看未來產業景氣能見度與基本面，這跟長期投資挑選「不會倒的雞蛋水餃股」是不一樣的，以3年期的中線操作報酬率，通常在10倍以下。 3. 短線選股則記住盯著消息面，跟著法人與市場資金潮流動隨時變換操作標的，這樣很刺激，但是折損率也很高，要謹慎操作。

 

關鍵趨勢＞休息，是為了走更長遠的路

(433 期) 文＼張大為

台灣棋院將於2009年暑假派20位院生至陜西棋院進行為期一個月的交流之旅

這次西安陜西棋院蔣院長應台灣棋院邀請來台參觀訪問，期間正式邀請台灣棋院院生於暑假期間到陜西棋院交流，陳祕書長也已口頭答應，目前棋院預計派20位院生採自由報名方式參加為期一個月的陜西棋院交流之旅，歡迎有興趣的院生或家長們，可以向棋院鍾祕書洽詢。

棋界瑰玉──阮玟蒨

    多年教改，在五育均衡發展的訴求下，各校積極激發學童潛能，各項活動如火如荼地展開，成效也逐漸顯現。其中最引人注目者，非「圍棋運動」莫屬了。板橋「實踐國小」的圍棋運動風氣，在阮玟蒨小朋友，投入「台灣棋院」那一刻起，正式掀開序幕。阮玟蒨可以說是實踐國小圍棋運動的導航者，她未來在棋界的表現，將巨大影響該校圍棋活動的延續。

玟蒨七歲學棋，九歲入段，雙親為她圍棋旅程，遍訪名師，最後帶她投考台灣棋院，經過艱辛的比賽，正式成為台灣棋院的院生。全校為她能進入台灣棋院，幾乎為之瘋狂，甚至破例貼出紅榜祝賀。學校的圍棋社團參加人數也因之大暴滿。台灣棋院是台灣職業圍棋的搖籃，培育職業棋士為其主要任務，玟蒨在院內接受名家指導，進步神速，暑假期間已躍升五段，由於她特別努力用功，棋院乃准許她代表台灣棋院，到杭州參加國際大賽。

    杭州圍棋比賽，是國際知名的高水平業餘圍棋大賽，各國高手雲集，無一弱者。玟蒨初生之犢不畏虎，力克兩位名將，雖未得名，卻已展現實力，震動會場。中國棋院圍棋部主 任張文東 先生，得知玟蒨棋力深厚，殷殷垂詢，大為贊賞，愛才之情，溢於言表，認為玟蒨是圍棋瑰玉。杭州日報、搜狐體育報等各報記者，更圍著競相採訪。年僅十歲的玟蒨，對弈風采絕佳，彬彬有禮，贏得各國棋士好評，大會特別頒贈「道德風尚獎」，以茲表揚。

    台灣棋院有鑑於國內女子職業棋士為數極少，所以自2008年起有了一些配套更積極的培養女子院生們，由於玟蒨長期以來優越的表現，棋院更願意投入資源，請職業棋士專職培育她與其他的女院生們，期待玟蒨與其他女院生們能更努力，以成為職業棋士為目標，為國爭光。

vila:

對於美國人的次貸全球買單、舉債的利息成本為零，只能感到“佩服”

鉅亨網林佳萱‧綜合外電
2008 / 12 / 10 星期三 14:05

由於經濟前景堪慮、民眾追求保本，因此有「安全避風港」名號的公債需求孔急，甚至殖利率已降至負值。美國《The New York Times》報導，絕望大眾蜂擁搶購，目前美國 3個月期公債殖利率已經轉負，代表公債到期時 1美元的投入只能換回99美分，但民眾認為「投資本金稍微折損就已經是表現領先」─投資人的恐慌莫此為甚。

美國財政部在 9日晚間標售價值 300億美元的 4星期國庫券，殖利率降為零，乃2001年以來美財政部標售票據首見。 4星期國庫券被視為最保險的短期投資，儘管連利息都沒有，但投資人的下標總額仍高達1260億美元，為發售價的 4倍。

債券殖利率與價格呈現負相關，殖利率低顯示大家搶購債券─美國政府公債被視為最安全的投資工具，在大多數投資都造成價值減損的情況下，民眾希望政府公債給予基本保障。

由於近期美國政府頒布各項紓困救市及公共建設措施，因此發行數百億美元公債籌措銀彈，大量資金流入避險；由於殖利率邁入0%以下，這代表美國政府舉債的利息成本為零。

某些分析師擔憂，美國政府大筆凱子紓困會推升通膨，但顯然大戶投資人不擔心。公債市場的跡象顯示，大戶投資人更擔心信貸危機造成廣泛通貨緊縮，經濟大蕭條重新降臨。

某些基金公司如JP Morgan和Evergreen已停止接受新客戶投資旗下部分基金，否則在眼下緊縮的市場中，他們必須不斷購買更多國庫券─這會打擊基金獲利。

不過，市場人士認為年末季節因素亦發揮效果，國庫券的需求更為放大。根據《BusinessWeek》引述 《Bloomberg》的債券報告，為了粉飾第 4季獲利報告，許多企業亟欲持有最安全的美國國庫券，因此就算殖利率降到零或負值也沒有關係。

3 月期美國公債殖利率於紐約時間 9日上午跌至 -0.051%，3小時後回升至 -0.001%，代表購買民眾必定有小部分的資金損失。 8日美國財政部賣出 270億美元、殖利率為0.005%的 3月期公債，殖利率創1929年公開發行以來最低紀錄。

鉅亨網編輯查淑妝‧台北綜合報導
2008 / 12 / 10 星期三 09:35

2008年席捲全球的金融海嘯當選美國《時代》雜誌10大新聞的榜首，而美國財金當局任由投資銀行雷曼兄弟倒閉事件，則成為《時代》選出的年度10大金融災難事件之首。《香港文匯報》綜合外電報導，雷曼兄弟倒閉，觸發金融界連串倒閉潮，並波及全球金融市場，從而衍生出更多金融災難，影響實體經濟，導致美日歐多國陷入衰退。

1.雷曼兄弟倒閉信心崩潰

美國第 4大投資銀行雷曼兄弟由於投資失利，在談判收購失敗後宣布申請破產保護，引發全球金融海嘯。美國財政部和聯儲局協助挽救瀕臨破產的貝爾斯登，卻拒絕出手拯救雷曼兄弟的做法惹起重大爭議，市場信心崩潰一發不可收拾，股市狂瀉難止，為美國日後拯救AIG和推出7000億美元救市方案埋下伏筆。

2.CDS拖垮AIG 獲千億打救

全球最大保險集團美國國際集團(AIG)承保數以百億美元計的信貸掉期合約 (CDS)，由於信貸掉期合約發生巨額虧損，AIG亦面臨無力償債的局面。為恐AIG拖垮全球金融體系，美國聯準會(Fed)緊急宣布以1000億美元的一籃子拯救計劃支援AIG。

3.三大車廠臨破產 求助國會

由於信貸緊縮，30年來競爭力江河日下的美國三大車廠通用、福特和佳士拿出現流動資金短缺，加上汽車銷量暴跌，公司陷於財困，營運難以為繼。三大車廠要求國會提供 340億美元緊急援助，否則車廠倒閉將導致美國多達550萬人在3年內失業。

4.花旗裁員「賣身」 市值跌9成

金融界巨人花旗銀行曾是全球最大金融機構，但敵不過金融危機衝擊，股價一度從高峰下跌 9成。花旗今年宣布全球裁員 7.5萬人及出售資產套現，並需接受聯邦政府注資 200億美元。政府同時要為花旗逾3000億美元資產作擔保，避免花旗倒閉。

5.華府接管「二房」 自釀苦酒

美國房屋抵押貸款公司房利美和房地美合計持有或擔保約半數美國房屋按揭貸款，由於房地產市場崩潰，兩房財困，被迫由政府歷史性接管。

《華盛頓郵報》最新消息指出，「二房」數年前曾接獲內部警告，聲稱兩房購買或發放的次級抵押貸款風險甚高，許多借款人不明白貸款條件且還款能力成疑，對二房、借款人和整個行業都造成危害。但二房高層出於競爭壓力，執意購買和發放高風險次按，埋下隱患。

6.3A債券不安全 資金失避風港

導致華爾街金融風暴的元兇之一，正是一些被列為「安全」的投資產品，包括拍賣利率債券、聯邦基金和債務抵押債券，不少都獲得評級機構評為「AAA」級別。曾被視為超級安全的貨幣市場基金，資產價值亦跌穿每股1美元的長期穩定價，迫使美國財政部推出貨幣市場基金資產擔保計劃，以免觸發贖回潮。

7.評級機構失信譽 備受質疑

權威信貸評級機構穆迪、標準普爾和惠譽都有給予一些以次按作抵押的債券最高評級，忽略其潛在風險；然而，一旦問題浮現，價格下滑時，這些評級機構又會快速下調評級，惡化情況。信貸評級機構的可信性備受質疑。

8.對沖基金重創 喜憂參半

一向被視為投資精明的對沖基金，在這次金融危機中嚴重損手，不少對沖基金的價值蒸發了 50%，部分基金因投資者大量贖回而被迫關閉。當然，也有一些基金因賣空銀行股票和與按揭業相關的股票而大賺特賺。

9.葛老聲譽受損 走下神壇

曾被市場人士奉若神明的聯邦儲備局前任主席葛林斯潘，被批評未有適當運用利率政策，導致房地產出現泡沫，又疏於監管高風險的次按債券，他也被迫承認要為目前的市場混亂負上責任。

10.冰島瀕臨破產 財富蒸發

擁有30萬人口的冰島貨幣克朗在今次金融海嘯中大幅貶值，整個國家的財富幾乎全被蒸發掉，無法償還數以十億歐元計的債務，瀕臨破產，需四處向國際社會借貸求救。不少冰島銀行的外國存戶損失慘重。